8 个交易日翻倍，天机控股（01520）正在 “稳定币” 概念及业务预期发酵中寻找合理的估值 “锚”，带来估值修正的投资机遇。

智通财经 APP 了解到，7 月中旬以来，美国的《稳定币法案》及香港 “稳定币” 合法化驱动了相关板块的投资热潮，政府与企业的强强联合，构建出以中国优质资产为锚定的稳定币 —RWA 的生态闭环，相关资产上链有望成为拉开 Web3.0 的时代大幕。而率先转型 Web3.0 赛道的天机控股成为了价值资金的主战场。

天机控股早前投资了信桥资本，这是一家 AI+ 区块链应用科技公司，能够提供连结现实世界与虚拟世界的 AI+Web3 平台级基础设施，今年加速业务转型，一方面和信桥资本形成了深度合作关系，另一方面也在积极寻找投资及合作标的。在 7 月 25 日，该公司公告与西足链科技将成立合资公司，进一步加大 Web3.0 + 赛道的布局。

信桥及西足链科技在区块链领域均具有行业最前沿的技术水平和商业资源，天机控股与之全面深度合作有望借助创新商业模式，拓展业务领域，并在 AI 端侧应用浪潮时代下，抢到更大的市场蛋糕。也正因如此，该公司得到市场挖掘，7 月份以来连续放量拉升，估值快速修复，但行情仍未结束，而预期是主要驱动核心。

稳定币合法化商机，AI+Web3.0 时代已来

稳定币合法化正在加速驱动 AI+Web3.0 时代的到来。美国和香港是全球核心的两个加密货币市场，今年 5 月份，美国 GENIUS 法案进入正式审议阶段，7 月份特朗普在白宫正式签署 GENIUS 法案，意味着美国稳定币监管立法进入实施阶段；而香港紧跟其后，6 月份香港《香港稳定币条例》发布，并将于 8 月 1 日正式生效，这也意味着香港在全球稳定币监管竞赛中率先启航。

显然，香港成为中国稳定币运营的战略性试验田，而且与美国监管框架相比，香港稳定币制度设计更具包容性，允许符合资质的海外企业参与。另外，香港稳定币新政聚焦跨境支付、供应链金融等实体经济场景，首批纳入监管沙盒的企业包括京东科技、渣打银行等，涵盖了金融科技、电商、传统银行等多元领域。

而在政策的驱动下，RWA 将加速构建起稳定币生态。RWA 涵盖了更广泛的资产类型和应用场景，能够提高资产流动性，促成实体资产在 web3.0 领域内的定价，并在 web3.0 世界中为投资者提供低风险、收益稳定的金融产品。web3.0 时代是以用户为中心的全新互联时代，尤其是 AI 趋势下，社交属性的 web2.0 将逐步全面升级。

今年 DeepSeek AI 横空出世，使得国产 AI 技术站上了全球最前沿，而国内各大场景纷纷接入大模型，开启了 AI+Web3 的无限可能，形成了 AI + 赛道和 Web3 + 赛道多领域多场景的应用矩阵，而率先转型的也将是最先 “抓住风口”。正如互联网 2.0 时代，诞生了阿里、腾讯以及携程等不同赛道的巨头，3.0 也将孕育全新的赛道龙头。

由于国内政策限制，Web3 + 赛道并不拥挤，香港稳定币条例发布后香港本地将迎来最佳的发展环境，而基于当前的政策及市场背景，香港上市公司天机控股前瞻性嗅到了商机，通过合作及投资收购方式率先转型把握政策机遇。

前瞻性布局 Web3 + 新赛道，天机控股迎来估值修复

智通财经 APP 了解到，从去年底以来，天机控股在业务以及投融资上做了深度的调整，搭上新技术快车意图明显，充分看好 Web3 + 赛道发展前景，也获得股东的认可。

在业务层面，2024 年 12 月，该公司与信桥资本订立认购协议，其将按每股优先股 540 港元的认购价认购信桥资本优先股，优先股股息率为每年 3.8%。紧接着 2025 年 1 月，该公司与信桥资本订立合作框架协议，双方共同就王府中心 Web3 品牌推广项目 (Web3 品牌推广) 与 RWA 发行项目 (RWA 发行) 进行合作。

信桥资本是一家 AI + 区块链应用科技公司，其 FlexDeal 平台透过独特的实名钱包技术，重新定义了 “交易见证、交易记帐、交易支付 (帐本) 及交易融资”，能够为去中心化商业合作提供下一代交易基础设施，并已全面整合 DeepSeek 的大模型能力。而天机控股拥有丰富的 IP 品牌推广运营经验和 Web3+RWA 技术资源，双方优势互补。

在今年 7 月，天机控股发布公告，将向两名独立第三方收购信桥资本合共 10% 股权，代价 1500 万港元。公司认为收购事项将使集团能够充分利用快速成长的去中心化平台产业及其多样化的应用，同时利用 FlexDeal 平台和信桥平台扩展其智慧财产权 (IP) 应用并优化产品运营，最终推动公司的持续发展。

与此同时，天机控股也积极寻找具备行业影响力的合作伙伴，借助于信桥资本的合作方资源（西甲俱乐部等），该公司与西足链科技搭上了线，在 7 月 25 日公告双方将成立合资公司专业承接 Web3.0 模式的体育 IP 经济新消费运营业务。而西足链科技推出了首个基于 Web3.0 的体育 IP 开放式商业平台，凭借其技术优势和创新模式，推动体育 IP 消费的新商业范式。可见，天机控股通过信桥资本及西足链科技的合作，布局 Web3.0 + 体育 IP 经济赛道，当然未来也有可能布局更多的发展赛道。

在投融资方面，天机控股充分利用上市地位，通过配售方式获得股东的支持。在今年 4 月 1 月其拟配售 1.25 亿股，净筹约 4830 万港元，并于月底完成了 1.23 亿股的配售；7 月 15 日拟配售最多 1.586 亿股配售股份，净筹预期约为 7992 万港元，按照今年的第一次配售预计一个月内完成。

该公司获得股东的认可，配售周期短且投资者参与度高，彰显了股东或投资者对 Web3.0 + 新消费赛道的乐观预期及公司发展的充分认可。此外，在今年 1 月，该公司向公司核心雇员及技术人才授出合共约 5061.936 万股奖励股份，深度绑定人才发展利益关系。

天机控股目前的业务主要包括服饰产品业务和 IP 应用及产品业务，2024 年，IP 应用及产品业务获得加速发展，实现收入增长 45.4 倍，收入份额跃居大头大幅提升至 58.6%。该公司与多间世界知名的游戏公司、泛娱乐公司等建立稳固的战略合作关系，合作伙伴拥有大量优质 IP 资源、领先的娱乐内容及用户群，而这些都是 RWA 发行的核心资源，为该公司 Web3.0 + 新赛道转型带来憧憬。

而天机控股的转型发展，也获得了二级市场的信任票，7 月中旬以来，受香港稳定币合法化及公司布局驱动，投资者积极反馈，半个月不到的时间市值翻倍，而近四个交易日成交量持续放量拉升，或有价值投资资金进场布局。目前该公司市值较低，在新赛道 + 公司基本面双预期下，仍有望吸引到更多的投资者，从而驱动公司市值持续修复。